华源证券股份有限公司陈良栋,王世豪近期对神州泰岳300002）实行探索并揭橥了探索呈文《游戏为核多元驱动，高潜新游静待花开》，本呈文对神州泰岳给出增持评级，暂时股价为11.85元。

　　ICT运营管剪发迹，盘绕游戏中央打造多元生意矩阵。公司造造于2001年，早期深耕ICT运营照料界限；2006年中标挪动飞信生意鼓动营收飞速延长，2009年成为首批深交所创业板上市企业；2013年收购壳木游戏，打造多款爆款出海SLG手游，帮推游戏生意成为公司营收基石。暂时公司已酿成以游戏为中央，ICT、物联网、AI/人为智能多元化发达的生意矩阵。

　　中央比赛上风显著，精品游戏收入长青。咱们以为，壳木游戏的凯旋离不开以下几点身分：①永久深耕SLG赛道，研发、运营体会充盈；②深度剖判玩家，陆续完成高频更新；③左右行业热门屡出奇招，优质迭代与立异实验齐头并进。正在上述身分加持下，公司的两款精品SLG手游《WarandOrder》《AgeofZOrigins》，上线从此永久位居各大排行榜前线，凯旋完滋长留长青，陆续创造稳重营收。

　　热颔首部端游对标，高潜新游蓄势待发。壳木游戏两款新游《Leap of Ages》(代号：LOA)与《StarlitEden》(代号：DL)，均实行了立异题材(文雅/科幻)+优质对标(文雅/庄园领主/环寰宇)+上风玩法(TD/吸血鬼like/SLG)的跨界调和，将副玩法与中央玩法配合得较为紧凑，异日希望陆续破圈拓展SLG游戏受多，吸引并留驻更渊博的玩家群体，打破公司游戏生意延长天花板。

　　NLP多年体会累积，催收、电销探求贸易化变现。公司2016年首先组织人为智能财富，旗下的鼎富智能一心于“认知+”财富生态修筑，使用自研NLP工夫，以AI赋能千行百业。2023年岁首，公司推出人为智能催收办理计划“泰岳幼催”平台，以智能分案、智能表呼等工夫为中央才智，突破古板的催收功课形式；并于2023年下半年升级为“泰岳智呼”，正在智能催收除表启迪智能电销生意线，面向市集供给SaaS化的办理计划。截至24年4月，表呼机械人仍旧遮盖约150家客户。公司的NLP生意暂时正在催收、电销界限的实验，希望启迪第二功绩延长弧线。

　　别为16.8/15.0/13.6倍，咱们拣选吉比特603444）、三七互娱002555）、恺英收集002517）、伟人收集002558）动作可比公司，鉴于公司中央游戏流水永久稳重，新游已于海表接踵上线，算计机生意合座稳重，AI催收生意异日或将翻开公司延长天花板，初度遮盖，赐与“增持”评级。

　　危险提示：人为智能项目落地进度低于预期危险，云算计市集比赛加剧危险，海表投放本钱超预期危险，新游功绩不足预期危险，老游戏流水回落危险。

　　证券之星数据核心依照近三年揭橥的研报数据算计，开源证券方光照探索员团队对该股探索较为长远，近三年预测切实度均值为79.62%，其预测2024年度归属净利润为剩余13.74亿，依照现价换算的预测PE为16.67。

　　该股近来90天内共有22家机构给出评级，买入评级17家，增持评级5家；过去90天内机构主意均价为17.59。